相傳，在浙江錢塘江中上游的蘭江邊上住著一戶黃氏人家，世代放羊為生。家中兩個兒子，大的叫黃初起，小的叫黃初平，放羊是他們每天雷打不動的功課。每天一大早，兄弟倆就要把幾十隻羊趕出去，傍晚再趕回來。這一年遇上了大旱，眼看著青山碧野日漸枯黃，趕出去的羊越走越遠，還是找不到一處可供啃食的綠蔭之地，兩兄弟急眼了，再找不到吃的羊要餓死的呀！
有一天，黃初平發現由於乾旱蘭江裡的水位已經淺了許多，幾乎都可以趟水過江了。黃初平趕緊把這消息告訴了哥哥。
黃初起開始不明白，問：江水淺與我們有何相干？
黃初平就說：哥，你忘了，江中心有個島，島上有一片大草地……
黃初起“哦”了一聲，才恍然大悟：你是說，我們可以去島上放羊？黃初平點了點頭。
黃初起猛地抱起弟弟，在他額頭上狠狠地親了一口，嘴裡道：還是你聰明！兩人便趕著羊開始往江邊走。以往波滔洶湧的蘭江此時看上去更像一條清澈的小溪，正是盛夏，兩雙小腳一踏入江水，便跳躍起來，歡快的像兩隻小鹿。那一群羊就像千軍萬馬，在兄弟倆的指揮下，朝著江中心的綠島奔跑，濺起的水花在陽光的折射下五彩斑斕，真是好看。
從此，小島便成了兄弟倆的一個秘密據點，每天早出晚歸。因為是盛夏，島上卻因江風不斷而顯得異常涼爽，於是黃初平對哥哥說，我們何不住在島上呢，也省得天天來回。於是兄弟倆在島上用鵝卵石壘了一座小石屋，以島為床，以雲為被，就在島上住了下來。每天只是叫哥哥回家拿一下飯，弟弟卻以島為家，怡然自得。
時間過得很快，一下子就到了秋天，天氣漸漸地涼了，羊每天都有新鮮的草吃，漸漸地變高變肥了。這一天，哥哥又回家準備給弟弟送飯，可他前腳剛踏上岸，後腳就下雨了，而且越下越大，狂風暴雨，一點停的意思都沒有。於是江水一下子就漲了上來，再不是那條溫柔的小溪，滾滾的波滔再一次洶湧起來。兄弟倆隔著一江滔滔洪水，束手無策。
黃初平和他的那些羊在島上的石屋裡躲了一夜。第二天，雨過天晴，但江水水位依然很高，羊根本無法涉水而過，這可怎麼辦呢？黃初平急得眼淚都要掉下來了，這時，走過來一白鬍子老道。黃初平正納悶這老道從何而來時，只見老道向他施了一禮，問道：小施主，有什麼需要幫助的嗎？
黃初平忙上前還禮，道：“因為江水上漲，我的羊回不去了！”
老道捋著頜下的白鬍子說：“我教你一道咒語，把羊變成石頭，用木盆運到對岸去。”
黃初平頓時破涕為笑，將信將疑地問道：“真的嗎？可以把羊變成石頭，那太好了！”
於是老道將咒語與點化的機密傳授于黃初平。黃初平悟性高，一下子就掌握了要領，不到半個時辰，已經可以將羊與石頭變幻自如了。
黃初平先遊過對岸，回家中取了個木盆，然後把島上的羊都變成石頭，裝在盆裡，用手托著，運回了岸。在上岸時不小心，有一塊石頭滾落到了江裡，黃初平心痛不已，少一塊石頭就少了一頭羊。
哥哥黃初起看到弟弟運了一盆石頭回來，以為他是泡了一天的雨泡傻了，便問他：“初平，羊呢？”
黃初平指了指盆中的石頭說：“呶，這就是！”
黃初起哪會相信，便說：“你傻了吧，這是石頭啊！”
黃初平指著石頭念了一道咒語，然後輕喝一聲：“起！”只見一隻只又肥又壯又白的羊站了起來，然後走出了木盆！
黃初起頓時傻眼了，問弟弟：“初平，你這法術哪裡學的呀？”
黃初平指著身後江面上的老道說：“呶，那個老道教的！”
老道朝他倆點點頭，忽然化作一道輕煙，朝金華山方向飄走了。後來，兄弟倆在金華山找到了這位老道，並拜他為師，開始了修道之路。由於黃初平修煉成仙後，一直為百姓扶貧濟困、傳馨送德，所以被後人尊為“黃大仙”，香火鼎盛。
而那塊滾落到江底的石頭因為有了羊的靈性，又經過一千多年的江水浸泡，久而久之就玉化了。後來有人到江底採挖砂石，不斷地會挖到這種質地堅硬、光滑潤透的石頭，為了紀念黃大仙，有的叫它“黃蠟石”，有的叫它“大仙玉”。至於那個村落，為了紀念那個裝石羊的木盆，這個村也改名叫黃盆村了，因為盆是從水上來的，後人又在盆字前加了三點水，所以 就叫黃湓村了。那個島因為是黃大仙的放羊之地，所以就叫靈羊島了。
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